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错失中国市场后,日本投资者奔赴印度

作者:数科邦 发布时间:2019-12-29 768 0 0

日本投资者开始将钱“存入”印度公司。

DataLabs 的报告显示,从2014年至2019年上半年,印度初创公司已经从日本投资者手中募集了超过510亿美元。

对日本投资者而言,把资金投入一家前途光明的海外公司是一个双赢的机会,因为日本实行负利率政策,把钱存在银行里不赚反赔。

日本国内值得出手的创业项目寥寥无几。同一时期,日本投资者对本土初创企业的投入仅为120亿美元。该国国内市场趋于成熟,缺乏增长与创新。创业生态圈已经长期停滞不前,与前途未卜的创业公司相比,年轻人更倾向于在提供高薪的大公司工作。

而在6年前,还会有印度公司因日本风投的青睐而颇感意外。

彼时,东京风投公司 Beenos 创始人 Teruhide Sato 在孟买与支付公司 Citrus Pay 联合创始人 Satyen Kothari 会面,并向他提出了投资意向,这让 Kothari 觉得有些受宠若惊,但还是礼貌地回绝了 Sato,因为他们的报价太低了。

Kothari 回忆道:“Sato 接着做了一件很‘日本’的事,他默不作声地开始听我讲话。再后来,他花了很多精力在幕后牵线搭桥,帮我们找到了另一家有投资意向的日本公司。”

2013年12月,Citrus 成为首批获得包括 Beenos 和 Digital Garage 在内多家日本风投公司投资的印度初创企业,日本风投一共为其投入了大约550万美元。2017年,Kothari 创办财富管理公司 Cube Wealth 时,Sato 管理的另一家风投 Beenext 以及日本投资公司 Asuka Holdings 都为他提供了支持。

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市场仍有落脚之处

班加罗尔共享单车初创公司 Yulu 联合创始人 Amit Gupta 向 KrASIA 表示:“日本风投公司需要寻找渠道配置资本,获取良好的回报。美国、中国、印度是几个较大的市场,但这两个市场(美国和中国)优秀的初创公司竞争激烈,而印度的创业生态圈仍在成长中。”2018年,Yulu 在种子轮获得了日本手游公司 Akatsuki Entertainment Technology 在内多家风投机构的700万美元融资。

今年6月初在大阪举办的 G20 峰会上,印度总理莫迪和日本首相安倍晋三会面,两国达成合作,将为印度科技初创公司启动一项价值1.87亿美元的 FOF 基金。其中,80%的资金来自日本瑞穗银行、日本投资政策银行、日本生命保险相互会社和铃木株式会社这几家主要的 LP ,而其余20%的资金则来自印度。

Unicorn Ventures 风投管理合伙人 Anil Joshi 向 KrASIA 表示:“尽管经济有所放缓,但印度各行业都提供了巨大的机会。鉴于日本和印度关系良好,他们有理由去印度探索投资机会。”今年,Unicorn Ventures 也参与了印度数字银行平台 Open 的500万美元 A 轮融资,其他投资方还包括日本的 Beenext 和 Recruit Strategic Partner 。

一般而言,日本投资公司可以分为两大类。一类是 Beenext 、Incubate Fund 和 Rebright Partners 这样的风投公司,它们主要参与细分市场的种子轮和 A 轮投资;另一类则是三菱汽车、三井物产、住友商事、丰田汽车等公司的投资部门,它们通常会对一小部分行业进行 B 轮或 C 轮战略投资。

日本 Rebright Partners 的 GP Brij Bhasin 向 KrASIA 指出:“日本的风投公司正试图在印度各个行业中寻找新的模式。”

Beenext 共投资了约20家印度初创公司,Incubate India Fund 则投资了大约10家公司。Rebright Partner 至少注资了12家早期初创企业,涉及深度技术、分析、健康技术、出行、电商等多个领域。

Bhasin 称:“许多公司会利用自身积累,对于契合自身长远目标的领域进行战略性投资。这些领域要么与公司现有产品高度匹配,要么是公司打算开展新业务的领域。”

举例而言,由东京手游公司 Akatsuki 设立的 Akatsuki Entertainment Technology 基金,投资并参与了“所有提供情感体验的公司”。该基金至少投资了10家印度公司,包括游戏平台 SuperGaming 和 MechMocha、超级英雄周边创企 PlanetSuperheroes ,以及在线教育平台 Doubtnut 。日本汽车巨头丰田公司注资了二手车交易平台 Droom 和巴士服务公司 Shuttle 。日本最大的人寿保险公司日本生命保险相互会社则投资了借贷公司 Moneyview 和财富管理平台 Scripbox 。

据 Bhasin 透露,风投公司的投资额通常在10-300万美元之间,而大型企业的投资金额通常为300-500万美元。

慢一点,再稳一点

虽然日本公司已在新加坡、泰国、印度尼西亚、菲律宾等东南亚国家布局,但唯一能与中国媲美的市场还是印度,只不过印度与中国仍存在 5-7 年的差距。

在过去两年里,中日风投在亚洲市场展开了激烈的角逐。研究机构 Venture Intelligence 的数据显示,今年 1 月至 9 月,中国风投对印度创企的投资超过 22 亿美元,而日本投资者在 2019 年(截至目前)总计投入了 15 亿美元。

Venture Gurukool 创始人 Mahendra Swarup 对 KrASIA 表示:“来到印度的中国投资者是第一代创业者,他们的投资基于自己的创业兴趣和风险承担能力,所以他们的投资理念相当激进。”

“而大多数日本风投来自本土的大公司。和中国投资者不同,他们较为保守,而且非常挑剔。”

接受 KrASIA 采访的多名投资人和企业家均表示,中国投资者青睐的创业公司要么发展迅速,要么它们的商业模式在中国已有成功经验;而日本投资者则致力于建立长期伙伴关系。

Rebright 普通合伙人 Bhasin 认为,日本投资者往往对那些追求高增长率并大肆烧钱的公司避而远之。他表示:“创业公司必须有良好的基础、有正当的烧钱的理由,以及可持续的增长周期。”

他还说,日本风投希望创业公司在风险防范方面有良好的管控机制。

Unicorn Venture 的 Joshi 认为,相较中国投资者,日本风投虽然决策缓慢,但是更注重长远发展。

非银行金融公司 Slice 创始人 Rajan Bajaj 表示:“日本投资者首先会寻求信任。一开始建立关系可能需要一定时间,但是他们一旦信任了你,就会开始给你提供资金。”Slice 公司已成立 3 年之久,主要为年轻人提供信贷服务,其投资方包括 Das Capital 和 M&S Partners 在内的 4 家日本风投。

中国投资者主要看好消费类互联网初创企业,因为这类公司有着迅速做大做强的成功经验。反观日本,考虑到其在全球资本市场上的影响力,以及在制造和汽车领域的强大实力,日本人更倾向于投资金融技术和出行类的初创公司,不过他们在健康技术、电子商务、物流、游戏等科技领域也均有涉猎。

Cube Wealth 创始人Kothari 解释说:“日本的消费者周期很早就已经成熟了,所以他们没有中国投资者那样经验和背景。他们更擅长资产管理、借贷、支付和出行领域。”

Ninjakart、BulkMRO 等电商平台、物流技术公司 Locus 以及自动化仓储公司 GreyOrange 等都获得了日企的投资。

Slice 创始人 Bajaj 认为,日本风投不仅只投资成熟的模型,他们也会积极寻找新的思路,以长远的眼光开展投资。多家日本投资公司共同注资了一些不太知名的初创企业,例如早期创业时尚电商平台 Elanic 、健康技术公司 Healthians ,以及二手车在线市场 Droom 。

Bajaj 表示:“他们自己建立了超大型的公司,他们了解业务的本质,并且对未来5到10年内的市场前景有着自己的看法。”


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